El impacto de la quita de subsidios y la dinámica del crédito reconfiguraron los hábitos de gasto de los hogares. Las expectativas con menos inflación
En el último año se produjeron fuertes cambios en la composición del gastode los hogares, a raíz de la quita de subsidios y el consecuente aumento en las tarifas de los servicios públicos.
Mientras que algunos sectores de consumo continúan registrando descensos en términos interanuales, otros muestran repuntes. Queda margen de recuperación pero la tendencia mixta podría profundizarse a lo largo de 2025.
En el marco de las Fiestas de fin de año, el consumo creció 1,9% mensual en diciembre pero presentó un retroceso de 3,4% en relación al mismo mes de 2023 y cerró el 2024 con una caída acumulada de 7,4%, según el indicador de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC).
El informe dio cuenta de que el nuevo sendero de desplazamiento, o crawling peg, del tipo de cambio al 1% mensual, que funciona como ancla inflacionaria, y un posible recorte, más adelante, en la tasa de interés de política monetaria por parte del Banco Central “serán fundamentales para continuar robusteciendo el crédito a los hogares y apuntalar el consumo”.
El menor ritmo de devaluación y un posible recorte de la tasa de interés del BCRA podrían favorecer la demanda agregada
Por lo pronto, en diciembre se observó una dinámica generalizada de decrecimiento en los distintos rubros respecto a 2023.
En tanto, según el relevamiento de Scentia, el consumo masivo bajó 18% interanual en dicho mes y acumuló una retracción de 13,9% en 2024. Si bien se moderó la caída, el año pasado se posicionó como uno de los peores de las últimas dos décadas. En los supermercados de cadena, las ventas se contrajeron 17,3% interanual y en los autoservicios independientes, 18,7 por ciento.
Leonardo Alaniz, director de la consultora, señaló que “las categorías que menos sufrieron son las de demanda inelástica, como alimentos básicos. Las principales afectadas fueron aquellas relacionadas con ‘darse un gusto’ y es donde más espacio de recuperación hay”.
Si bien se moderó la caída, el año pasado se posicionó como uno de los peores de las últimas dos décadas
Sobre este segmento de consumo en particular, desde Ecolatina, el economista Federico Moll, aseguró: “Los datos de diciembre muestran en la serie desestacionalizada que no se alcanzó el piso. Desde fines de 2023, el mercado empezó observando una contracción que todavía no parece haber terminado”.
En el otro extremo, “se encuentra el patentamiento de autos creciendo a niveles que no se veían desde 2018, la recuperación de lo perdido a principios del año pasado en el sector de electrodomésticos y el rubro de indumentaria que no está tan mal. Todo lo que está atado a la oferta de crédito se incrementa”, precisó.
En la medida en que esta tendencia persista, “es probable que se profundice en los próximos años el proceso de reformulación de la estructura de gastos de los hogares. Hay mucho espacio para que el segmento de bienes durables siga creciendo en detrimento del consumo masivo”, afirmó Moll.
De todos modos, consideró que es difícil pensar que vaya a caer más en 2025 debido simplemente a la baja base de comparación con la que cerró el año pasado.
En tanto, Pablo Moldovan, economista de CP Consultora, explicó que “la dinámica del consumo depende mayormente de la evolución de los ingresos y hoy las dos principales fuentes de estos, salarios y jubilaciones, tienen un límite al crecimiento y perspectivas de estancamiento”.
Para el caso de los haberes jubilatorios, el especialista dijo que la fórmula que los ajusta por inflación hace que sólo puedan recuperarse en un contexto de fuerte desaceleración de precios. Ese efecto es cada vez pequeño y compite con la licuación del bono discrecional de $70.000 para quienes perciben la mínima.
Moldovan: “Solo el crédito ofrece perspectivas de recuperación del consumo” (Foto: BBVA)
En cuanto a salarios, “los límites a las negociaciones paritarias que establece el Gobierno ponen también un techo a la recuperación. Algo similar puede decirse de los salarios públicos, muy afectados por el ajuste fiscal”.
En ese contexto, Moldovan sostuvo que solo el crédito, que de por sí es muy heterogéneo y asimétrico en términos de su accesibilidad, ofrece perspectivas de crecimiento del consumo.
Y concluyó: “En la práctica, nos acercamos a una etapa en que la mejora de ingresos suele empezar a competir y generar tensiones con el objetivo de desinflación. El Gobierno parece decidido a compensar este problema a través de la apreciación cambiaria y la apertura. Eso plantea dudas respecto de los efectos productivos y sobre su sostenibilidad de mediano plazo”.
Desde otro punto de vista, y respecto al impacto que podría generar un aumento del consumo en la inflación, Alaniz opinó que no necesariamente se va a producir una suba.
“Creo que habría más posibilidades de que ocurra si hubiera un crecimiento generado por ampliar la base monetaria. Me parece que como el proceso de recuperación es tan paulatino, hay un entorno competitivo que de algún modo u otro va a estar controlando y equilibrando precios. La mejora para las compañías es lenta y por más que el consumo se recomponga este año, los volúmenes todavía están por debajo de 2023. Es decir, todavía las empresas están corriendo un poco de atrás”, contó Alaniz.
La causa fue iniciada por holdouts que nunca cobraron los títulos argentinos al momento de la crisis. Se trata del segundo revés del país ante un máximo tribunal en menos de tres meses.
Este lunes, la Corte Suprema de Estados Unidos rechazó la apelación de la Argentinaen el juicio por la deuda soberana que entró en default luego de la crisis de 2001. Es por ello que ahora habilitó embargos por US$310 millones.
Los abogados del Estado local buscaban que la Corte de EE.UU. impida a los beneficiarios del fallo ir por activos argentinos. La causa fue iniciada por holdouts que nunca cobraron los títulos argentinos al momento de la crisis.
Los acreedores pronto podrán tomar posesión de US$310 millones depositados en cuentas de la Reserva Federal de Nueva York, Alemania y Suiza. Se trata del segundo revés del país ante un máximo tribunal en menos de tres meses debido a que la Corte Suprema del Reino Unido falló en contra en el caso Cupón PBI.
Los fondos buitre hicieron juicio y obtuvieron una sentencia favorable en primera instancia, en la que la jueza Loretta Preska -que lleva varios reclamos contra la Argentina- obligó al país a pagar en total US$477 millones.
La jueza Loretta Preska lleva los juicios contra la Argentina en Nueva York. (Foto: Reuters)
Esa condena fue ratificada en agosto por la Cámara de Apelaciones de Nueva York. Ambas instancias autorizaron a los holdouts a proceder con los embargos. En principio, los bienes a confiscar eran confidenciales, pero finalmente se supo que se trataba de los bonos Brady.
El problema surgió porque los bonos Brady vencieron el 31 de marzo de 2023. Hasta esa fecha, estuvieron depositados en la sucursal Nueva York de la Reserva Federal de Estados Unidos. Luego del vencimiento, se supone que la Argentina los trasladó al Banco Central (BCRA).
La defensa argentina, mientras tanto, apuntó durante todo ese tiempo a que la Corte desestime el reclamo y, tanto el país como los beneficiarios de los fallos debían presentar para presentar sus argumentaciones en la audiencia de este lunes.Pero finalmente falló a favor de los fondos buitre y habilitó embargos por más de 300 millones de dólares.
Qué fueron los bonos del “Plan Brady”
A fines de la década de 1980, los países de América Latina vivieron una crisis de deuda por los préstamos que tenían con bancos comerciales estadounidenses. Por ese entonces, los gobiernos usaban esa vía como su principal forma de financiación en lugar del mercado de deuda soberana.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Nicholas Brady, diseñó un plan para que los países de la región canjearan sus préstamos bancarios por bonos respaldados por el Tesoro estadounidense. “En lo que entonces supuso una estrategia novedosa, los bancos acordaron un muy necesitado alivio de la deuda —la reducción promedio fue del 35%— a cambio de instrumentos negociables sin riesgo”, explica el blog del FMI.
La Argentina ingresó al “Plan Brady” en 1993 y reestructuró su deuda mediante la emisión de bonos que tenían como colateral a los títulos del Tesoro que ahora están sujetos a embargos. Para ingresar al plan, además, los países hicieron una serie de concesiones y se comprometieron a aplicar determinadas políticas de orden fiscal y ajuste con el objetivo de transmitir confianza a los inversores.
El impacto de estos equipos en la factura eléctrica puede variar considerablemente según su uso, mantenimiento y eficiencia energética.
Las altas temperaturas traen un aumento significativo en el consumo de energía eléctrica en los hogares en el verano. Aunque muchos culpan al aire acondicionado y los ventiladores como los principales responsables del incremento en las facturas, el electrodoméstico que más consume es la heladera con freezer.
Según estimaciones de Edesur, una este aparato puede consumir alrededor de 68 kWh al mes en promedio, lo que la convierte en el electrodoméstico con mayor demanda energética en un hogar promedio. A diferencia de otros equipos que se utilizan de manera intermitente, la heladera opera de manera constante para mantener los alimentos frescos, y cualquier desperfecto o mal uso puede disparar su consumo aún más.
La heladera es el electrodoméstico que más consume (Foto: Adobe Stock).
El aire acondicionado es otro electrodoméstico querepresenta un consumo significativo de energía, con un promedio de 65,33 kWh al mes. Por otro lado, los ventiladores de techo son mucho más eficientes, aunque se utilizan mucho en verano, con un consumo promedio de 20 kWh al mes, casi sin afectar la factura de luz.
Consejos para reducir el consumo de la heladera
Revisar los burletes: verificar que el sello de la puerta esté en buen estado y reemplazarlo si está desgastado.
Ubicarla bien: colocarla la heladera lejos de fuentes de calor y garantizar al menos 15 centímetros de espacio entre la pared y la parte trasera para una buena ventilación.
Evitar abrir la puerta innecesariamente: planificar lo que se necesita antes de abrir la heladera para minimizar las pérdidas de frío.
Descongelar: la acumulación de hielo en las paredes interiores reduce la eficiencia del sistema.
Mantenerla limpia: hacer una higienización de las bobinas traseras para facilitar la disipación del calor.
No sobrecargarla: mantener un flujo de aire adecuado en el interior para un enfriamiento más eficiente.
Prestar atención a la eficiencia: a la hora de comprar una heladera, se recomiendan buscar heladeras con eficiencia energética A, para que tengan menos consumo mensual.
Hay que presar atención a la eficiencia de la heladera antes de comprarla (Video: Tik Tok – @solucioneselectrica).
Fallas que pueden hacer que la heladera consuma más energía de la necesaria
Sello de goma desgastado: si los burletes de la puerta no cierran bien, el frío se pierde y el motor debe trabajar más para mantener la temperatura interna. Esto incrementa el consumo de energía de manera considerable.
Ubicación inadecuada: colocar la heladera cerca de fuentes de calor, como hornos o bajo la luz directa del sol, afecta su eficiencia. Además, si no tiene suficiente ventilación en la parte trasera, el sistema trabaja más de lo necesario.
Malos hábitos de uso: abrir la puerta con frecuencia o dejarla abierta durante largos períodos obliga al motor a compensar la pérdida de frío. Guardar alimentos calientes también eleva la temperatura interna y aumenta el esfuerzo del sistema.
Falta de mantenimiento: la acumulación de polvo en las bobinas traseras o la formación de escarcha en el interior puede reducir la eficiencia de la heladera, incrementando el consumo energético.
Aunque sus innovaciones prometen “transformar el sector”, las preocupaciones sobre privacidad y seguridad han puesto en el centro de la discusión los riesgos asociados con el uso de sus servicios
DeepSeek, una startup con sede en Hangzhou, China, ha irrumpido en el sector de la inteligencia artificial (IA) con modelos que desafían a empresas como OpenAI y Anthropic. Aunque sus avances técnicos prometen una mayor accesibilidad y reducción de costos, también han generado preocupaciones significativas.
Entre los riesgos más destacados se encuentran las implicaciones para la privacidad de los usuarios, el posible uso indebido de los datos almacenados en servidores chinos y el impacto disruptivo en la estabilidad de los mercados tecnológicos y financieros.
Preocupaciones sobre privacidad y ciberseguridad
El rápido ascenso de DeepSeek y su modelo de inteligencia artificial “R1″ no solo ha generado una disrupción tecnológica y económica, sino también serias preocupaciones respecto a la privacidad y la seguridad de los datos de los usuarios. Estas inquietudes surgen principalmente por las prácticas de almacenamiento de datos de la empresa y las vulnerabilidades inherentes a la gestión de información sensible.
Preocupaciones sobre privacidad: la política de DeepSeek establece que los datos recopilados se almacenan en servidores en China, generando alertas sobre posibles riesgos para la seguridad de la información.
Riesgos de extracción masiva de datos
Una de las advertencias más destacadas es el potencial de DeepSeek para actuar como un “caballo de Troya”. Expertos en ciberseguridad han señalado que, si usuarios de Estados Unidos u otros países integran este modelo en sus sistemas, la plataforma podría recopilar datos sensibles, ya sea de manera intencionada o accidental. Según las condiciones de uso de la compañía, no hay restricciones claras sobre lo que DeepSeek puede hacer con las solicitudes enviadas a través de su API, lo que pone en riesgo a individuos y empresas que manejen información confidencial.
Almacenamiento en servidores chinos
De acuerdo con su política de privacidad, “la información personal que recopilamos puede almacenarse en servidores ubicados fuera del país donde vive el usuario. Almacenamos los datos en servidores seguros localizados en la República Popular China”. Esta declaración preocupa a los analistas, quienes temen que la debilidad de las leyes de protección de datos en dicho país permita que esta información sea retenida, procesada o expuesta sin un control adecuado.
Posibilidad de ciberespionaje
Varios especialistas consideran que las condiciones actuales de DeepSeek facilitan su uso para fines geopolíticos y de ciberespionaje. “DeepSeek representa una amenaza directa para la privacidad de los usuarios y puede alimentar campañas de ciberespionaje”, alertaron analistas citados en múltiples informes. Estas preocupaciones se basan en las tensiones previas que surgieron con la aplicación TikTok, también acusada de recopilar datos para intereses estatales chinos.
Comparación con TikTok y advertencias públicas
Muchos comparan el modelo DeepSeek-R1 con TikTok, señalando que podría ser una “evolución mejorada” de las tácticas que llevaron a la prohibición de la app en países como Estados Unidos. “No descargue DeepSeek en teléfonos; es un virus del gobierno chino para infectar dispositivos y recuperar todos los datos”, advierten ciertos expertos en ciberseguridad. Aunque estas declaraciones son fuertes, reflejan un temor ampliamente compartido sobre la posibilidad de que la empresa emergente china actúe como una herramienta de control.
Impacto en la privacidad de las empresas
Además del riesgo para los usuarios individuales, el uso de los servicios de DeepSeek implica peligros significativos para las empresas que manejan datos críticos. Los analistas destacan que tanto las entradas como las salidas del modelo pueden ser retenidas y procesadas bajo leyes débiles, dejando expuestas las operaciones empresariales estratégicas. Esto coloca a la startup china como una plataforma que prioriza sus necesidades operativas por encima de la privacidad individual o corporativa.
El modelo de DeepSeek
La propuesta de DeepSeek se basa en un enfoque innovador y disruptivo. Mientras que entrenar modelos de inteligencia artificial como GPT-4 implica costos superiores a los 100 millones de dólares y el uso de miles de GPU de alta gama, DeepSeek logró reducir estos costos drásticamente. Según los propios desarrolladores de la empresa, entrenaron su modelo DeepSeek-V3 con solo 6 millones de dólares, utilizando chips H800 de Nvidia. Este hardware, diseñado originalmente como una alternativa limitada por las sanciones estadounidenses contra China, demostró ser suficiente para alcanzar resultados competitivos.
Entre las características más destacadas del modelo de DeepSeek se encuentra su capacidad de operar con un sistema de parámetros optimizados. En lugar de activar los 1,8 billones de parámetros tradicionales de un modelo de IA de gran escala, DeepSeek utilizó solo 37 mil millones de parámetros activos simultáneamente, dentro de un sistema total de 671 mil millones. Esto equivale a una reducción significativa de los requisitos de memoria y hardware, permitiendo que sus sistemas funcionen con GPU convencionales, como las diseñadas para videojuegos, en lugar de depender exclusivamente de costosos centros de datos.
Las acciones de Nvidia, Oracle y otras empresas tecnológicas cayeron significativamente tras el lanzamiento de Deepseek-V3 (Bloomberg)
Además, los desarrolladores implementaron un sistema “multi-token”, que optimiza la forma en que el modelo procesa información. En vez de analizar palabra por palabra, como lo haría un modelo tradicional, el enfoque de DeepSeek permite que el sistema procese frases completas. Esta técnica, aunque menos precisa en ciertos contextos, acelera significativamente el análisis de grandes volúmenes de datos y mejora la eficiencia operativa.
Impacto global en el mercado tecnológico y financiero
El lanzamiento del modelo DeepSeek R1, que ocurrió el 10 de enero de 2025, generó un fuerte impacto en los mercados tecnológicos. La capacidad de DeepSeek para ofrecer una solución de IA de bajo costo encendió alarmas en Silicon Valley y provocó caídas significativas en las acciones de grandes empresas del sector. Según datos recopilados el 27 de enero, los valores de empresas como Nvidia y Oracle sufrieron pérdidas del 10% y 8%, respectivamente, en la jornada bursátil. En Japón, el gigante inversor en startups SoftBank Group reportó una caída superior al 8% tras el anuncio.
El Nasdaq 100, un índice clave de las empresas tecnológicas en Estados Unidos, registró una baja del 4% en los futuros de la jornada, su mayor descenso desde septiembre de 2022, debido a las dudas generadas sobre el modelo de negocio de las grandes corporaciones de inteligencia artificial. Analistas de firmas como Pictet Asset Management señalaron que el costo reducido de los modelos de DeepSeek podría forzar a las compañías occidentales a replantear sus niveles de gasto y su enfoque estratégico.
Marc Andreessen calificó a Deepseek como el “momento Sputnik” de la inteligencia artificial por su potencial disruptivo global (Forbes)
A nivel geopolítico, la aparición de DeepSeek en el mercado refleja el avance tecnológico de China en un sector altamente competitivo. Los logros de esta startup han sido comparados con un “momento Sputnik” por figuras de peso en la industria, como Marc Andreessen, un influyente capitalista de riesgo en Silicon Valley. Andreessen señaló que el desarrollo de DeepSeek podría marcar un punto de inflexión en el dominio global de la inteligencia artificial, tal como ocurrió con el lanzamiento del satélite soviético Sputnik en la carrera espacial.
Un desafío para los gigantes de Silicon Valley
El avance de DeepSeek plantea un desafío directo a los grandes actores de la industria, especialmente en un momento en el que las expectativas de los inversores sobre los beneficios de la inteligencia artificial han alcanzado máximos históricos. Por ejemplo, Nvidia, que se ha consolidado como un proveedor clave de hardware para entrenamiento de modelos de IA, enfrenta un riesgo significativo si las soluciones de DeepSeek reducen la demanda de sus GPU de alta gama.
Los analistas también han advertido que empresas como OpenAI y Anthropic, que dependen de grandes presupuestos y extensas infraestructuras, podrían enfrentar mayores presiones para adoptar métodos más eficientes. Aunque es probable que estas empresas integren rápidamente algunas de las innovaciones de DeepSeek, la accesibilidad de las tecnologías abiertas podría dificultarles mantener su ventaja competitiva en el mediano plazo.
En paralelo, el acceso a grandes volúmenes de datos y un entorno regulatorio más permisivo en China han permitido a DeepSeek acelerar sus desarrollos de manera más económica. Este contexto destaca las diferencias entre los ecosistemas tecnológicos de China y Estados Unidos, y cómo estas disparidades pueden influir en el liderazgo global en inteligencia artificial.
