El mercado reaccionó de manera positiva a los anuncios del Gobierno sobre la baja temporal de retenciones de cereales y oleaginosas. Cayeron los dólares financieros, el blue y el riesgo país, mientras subieron los bonos y las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York.

Tras esa primera señal, el Gobierno, que espera con la medida un mayor ingreso de divisas en el primer semestre -y que a la vez ayude a contener los dólares financieros sin sacrificar reservas del Banco Central como tuvo que hacerlo en los últimos seis meses-. Y logró que se sumaran otras dos reacciones favorables: la mejora en la nota para la deuda argentina que hizo este viernes la calificadora de riesgo Moody’s, y el resultado de la licitación de títulos del Tesoro, que logró estirar hasta fines de 2026 los vencimientos que operaban este año.

Todo en medio del inicio de las negociaciones con el FMI, que envió esta semana una misión técnica para evaluar el tipo de nuevo acuerdo que puede encarar la Argentina, además de repasar las metas fiscales y monetarias, con foco en el plan oficial sobre el dólar -y la intervención oficial-.

La misión técnica se quedará hasta este domingo en Buenos Aires y elevará a los funcionarios del Fondo los resultados de su visita. El Gobierno espera acelerar las negociaciones a nivel de resolución en las próximas semanas. Si bien tanto en el Ministerio de Economía como en los despachos del Fondo no hablan de plazos para concretar el nuevo entendimiento, el propio Luis Caputo había adelantado la intención de cerrar el acuerdo a más tardar para abril.

Los dólares paralelos volvieron a bajar tras el anuncio de reducción de las retenciones

Este viernes, a la espera del decreto con los detalles de la reducción de retenciones, los dólares paralelos retrocedieron. El dólar MEP bajó 1% y cotizó a $1155,75, mientras el contado con liquidación (CCL) retrocedió 2,2%, se ubicó en $1162,79 y volvió a negociarse a los valores que había registrado a mediados de diciembre.

El tipo de cambio oficial operó a $1069 para la venta y el dólar mayorista cerró en $1049. En el mercado paralelo, en tanto, el dólar blue bajó $15 y cerró a $1225. Así, la brecha entre el blue y el mayorista se ubicó en 16,78%. Por otra parte, el Banco Central acumuló US$1396 millones de compras netas en los primeros 24 días de enero.

El indicador que elabora JP Morgan se ubicó en 631 puntos, tras descontar 15 unidades. El riesgo país tiene relación directa con los rendimientos de la deuda argentina, que es inversa al alza de sus precios.

Por su parte, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street mostraron movimientos mixtos. Los títulos que más registran retrocesos fueron los de los bancos. En concreto, el Banco Supervielle encabezó las bajas con un retroceso diario de 2,7%. En el sector bancario, lo seguían el Banco BBVA (-1,6%), Grupo Financiero Galicia (-1%) y Banco Macro (-2,8%). En contraposición, los papeles argentinos que anotaron alzas fueron: Cresud (4,2%); Irsa (2,3%) y Loma Negra (1,7%).

Qué espera el mercado en los próximos meses tras la baja temporal de retenciones

Con la rebaja de hasta 26% en las alícuotas por derechos de exportación aplicadas a la soja, trigo, maíz, girasol y otros cultivos, los analistas proyectan un mayor ingreso de divisas al mercado de cambios, al menos, hasta finales de junio. Los expertos sostiene que el anuncio de Caputo equivale a “un ajuste cambiario para el sector” y una mejora en la competitividad.

En esa línea, los analistas de GMA Capital estiman que en el corto plazo el Tesoro capturaría antes la recaudación por DEX vía el adelantamiento de liquidaciones, así como el Banco Central se beneficiaría ante una mayor oferta de divisas en el mercado de cambios y de dólares financieros en el CCL vía blend. También observan que habrá una deflación en los alimentos, especialmente, en los derivados de los commodities.

También la decisión del Gobierno apunta a “evitar un posible acopio anticipado antes a las elecciones” y de esta manera evitar presiones sobre el dólar al menos hasta las legislativas.

La gestión de Javier Milei estima que la baja de retenciones al campo tendrá un impacto fiscal de US$800 millones hasta junio y asegura que no resignará el superávit de las cuentas públicas. Asimismo, espera que la iniciativa ayude a adelantar el ingreso de dólares por parte del sector.

Las exportaciones avanzaron 33,4% interanual en diciembre, mientras subieron 19,4% en los últimos 12 meses, con un valor total de US$79.721 millones. Las importaciones, en tanto, treparon 26,2% interanual en el último mes. En todo 2024, las compras al exterior sumaron US$60.822 millones, 17,5% menos que en 2023.

Baja de retenciones: cuáles son los siguientes pasos del Gobierno

La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) convocó para el miércoles 29 a los representantes de la Mesa de Enlace, para mantener una reunión informativa y de trabajo. Se trata de un encuentro clave, ya que si bien celebraron la medida, CRA, SRA, FAA y Coninagro pidieron al Gobierno la eliminación total de las retenciones y no la reducción.

Se espera que el Gobierno publique el decreto el lunes, y durante la semana, el Banco Central y otros organismos den a conocer su reglamentación, por lo que el régimen empezaría a funcionar unos días después de la formalización.

De acuerdo con lo anunciado, la soja bajará de 33% a 26%, mientras que los derivados de la soja lo harán de 31% a 24,50%. En cuanto al maíz, sorgo y trigo cebada habrá una reducción de 12% a 9,5%, mientras que el girasol tendrá una baja de 7% a 5,5%.